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课程简介:
《投资学》是一门研究投资运行规律的科学，是建立在经济学和管理学理论基础之上，与金融学、统计学、工程等学科密切结合的一门综合性、基础性、实践性的独立学科。
近年来，随着我国经济增长方式的转变和金融市场的逐渐成熟，投资在经济结构调整和社会发展中占据了越来越重要的地位。在这一背景下，《投资学》课程注重探讨投资的本质、投资与宏观经济运行之间的逻辑关系、资本市场的功能和体制、投资的经典理论、金融资产配置和管理、金融衍生品的定价和管理、投资业绩评估等专业知识。通过这些知识的学习，《投资学》课程将致力于提高学生综合分析投资问题和解决投资问题的能力，并加强创新能力的培养。
中央财经大学《投资学》教学和科研团队已经有30多年的教学和科研工作积累。在本课程的设计过程中，团队在注重吸收国内外投资理论和实践的成果基础上，不断尝试突破传统《投资学》课程的框架。本课程坚持把实物资产投资和金融资产投资统一放在投资与经济的运行框架和规则中来认识，将从宏观投资、产业投资、项目投资和公司价值投资的不同层面对实物投资和金融投资进行深入且详尽的讲解。本课程内容上注重理论与实践相结合，是全面系统学习和掌握投资学相关理论基本知识和理论、提高投资决策管理能力和投资效率的最佳选择。
授课目标：
课程目标是让学生系统掌握投资学的基本概念和投资的逻辑，理解投资学的基本原理，学会用投资学理论与方法分析、解决问题，提高投资决策管理能力和投资效率。本课程适用于金融、投资类专业高年级本科生、研究生及MBA学生，投资与金融领域的研究人员与从业者。本课程相关章节也可帮助学生准备CFA考试。
授课老师：
刘志东
博士 教授 博士生导师
宋斌
教授 博士 硕士生导师
陈暮紫
博士 副教授 硕士生导师
课程目录：
模块一 投资的内涵及其与宏观经济的关系
第1单元 投资与投资主体
第2单元 投资与宏观经济运行的内部逻辑
第3单元 投资与短期经济增长
第4单元 政府投资与短期经济增长案例
第5单元 投资与长期经济增长和经济波动
第6单元 投资规模与投资效率
参考文献
案例
模块一 投资的内涵及其与宏观经济的关系-测验
模块二 行业投资分析
第1单元 行业的涵义与分类
第2单元 行业的生命周期
第3单元 行业与经济周期
第4单元 行业结构及其分析
第5单元 房地产行业投资分析案例
参考文献
案例
模块二 行业投资分析-测验
模块三：项目投资评估方法
第1单元 投资与项目
第2单元 财务效益评估
第3单元 财务指标分类介绍
第4单元 静态评价指标介绍
第5单元 动态评价指标-财务净现值
第6单元 财务内部收益率
第7单元 盈利能力指数与动态回收期
第8单元 项目比选介绍与差额净现值
第9单元 差额内部收益率
第10单元 最小公倍数与年值法
第11单元 独立项目比选
第12单元 优化选择模型
第13单元 不确定性分析-盈亏平衡分析
第14单元 不确定性分析-敏感性分析
第15单元 小结以及综合案例分析
参考资料——建设项目经济评价方法与参数
参考资料
如何写项目评估报告以及原则
模块三 单元测验
模块四 融资与创新
第1单元 债券的概况
第2单元 政府机构债券分类
第3单元 公司债等其他债券分类
第4单元 资产证券化基本理论与概述
第5单元 资产证券化基本结构
第6单元 资产证券化基本过程
第7单元 中美资产证券化产品
第8单元 股权市场概况和分类
第9单元 股票指数的功能和种类
第10单元 股票指数的编制和计算
第11单元 中外股票指数介绍
第12单元 项目融资基本概况
第13单元 项目融资的方式分类
第14单元 PPP项目融资内涵、运作和案例
第15单元 PPP项目资产证券化的特点和模式
案例
参考资料
模块四 融资与创新-测验
模块五 证券的发行和交易
第1单元 证券发行市场概况
第2单元 证券发行方式和制度
第3单元 证券承销制度和股票发行
第4单元 IPO流程和债券发行
第5单元 证券交易市场概况和场内市场介绍
第6单元 场外市场介绍
第7单元 证券交易制度分类和做市商制度介绍
第8单元 指令驱动制度完整过程介绍
第9单元 人工和电子化交易简介
第10单元 互联网交易简介
第11单元 全球主要证券交易市场简介
第12单元 算法交易含义和分类
第13单元 常用算法交易策略简介
第14单元 VWAP策略原理介绍
第15单元 高频和暗池交易
案例与讨论
参考资料
模块五 证券的发行和交易-测验
模块六 投资公司介绍
第1单元 投资公司的含义和分类
第2单元 开放、封闭式基金和公司、契约制基金分类
第3单元 其他基金分类
第4单元 基金的发行
第5单元 基金的交易
第6单元 基金估值和收益
第7单元 基金的评级
第8单元 指数型基金介绍
第9单元 ETF、LOF和QDII基金介绍
第10单元 其他基金介绍
案例与讨论
参考资料
模块六 投资公司介绍-测试
模块七 投资收益和风险
第1单元 利率与利率水平的决定
第2单元 持有期收益率
第3单元 有效年利率与年化百分比利率
第4单元 风险与收益
第5单元 收益率的统计指标
第6单元 下侧风险
第7单元 风险资产组合的历史数据
案例与讨论
参考资料
补充阅读资料
模块七 投资收益和风险-测试
模块八 资产组合理论与模型
案例分析：马科维茨均值方差模型的Matlab实现
第1单元 投资决策
第2单元 投资者效用
第3单元 投资者偏好与无差异曲线
第4单元 资本配置线
第5单元 资本市场线
第6单元 分散化与资产组合风险
第7单元 资产组合可行集与有效集
第8单元 两种风险资产构成的组合的风险与收益
第9单元 风险资产组合的有效集
第10单元 最优的资产组合
第11单元 资产组合选择模型和资本配置
思考题及解答
补充阅读材料
模块八 资产组合理论与模型-测试
模块九：资产定价理论及有效市场假说（一）：CAPM和APT
案例分析：CAPM模型计算的MATLAB实现
第1单元 CAPM假设与分离定理
第2单元 市场组合与市场均衡
第3单元 资本市场线
第4单元 证券市场线
第5单元 证券市场线与系统风险
第6单元 CAPM的扩展
第7单元 CAPM的应用：项目选择
第8单元 CAPM的局限、APT产生的背景
第9单元 单因子模型
第10单元 多因子模型
第11单元 套利、无套利原则
第12单元 套利资产组合与套利定价
第13单元 CAPM与APT的比较、因子选择
思考题及解答
模块九：资产定价理论及有效市场假说（一）：CAPM和APT-测试
模块九：资产定价理论及有效市场假说（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价
第1单元 市场有效性的本质
第2单元 弱势有效市场
第3单元 半强势有效市场
第4单元 半强势与强势有效市场
第5单元 与有效市场相关的问题
第6单元 行为金融与投资
第7单元 风险、风险溢价
第8单元 估计CAPM 的beta 和 alpha
第9单元 根据股票的不同特征形成资产组
第10单元 Fama-French 三因素模型
第11单元 动量效应及四因素模型
第12单元 主要“异象”及其解释
思考题及解答
推荐课外阅读材料
模块九：资产定价理论及有效市场假说（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价-测验
模块十：债券的价格与收益
案例分析：债券久期和凸度的Matlab实现
案例分析：债券价格与收益率的Matlab实现
第1单元 债券的特征
第2单元 债券的分类与创新
第3单元 息票日的债券定价
第4单元 付息日之间的债券定价
第5单元 债券收益的衡量方法
第6单元 债券的风险种类
第7单元 麦考利久期
第8单元 组合久期
第9单元 凸性
第10单元 Malkiel定理
课外阅读材料
参考资料
模块十：债券的价格与收益-测验
模块十一： 利率的期限结构
第1单元 收益率曲线
第2单元 远期利率
第3单元 期望假说理论
第4单元 流动性偏好理论
第5单元 市场分割理论
课外阅读材料
模块十一：利率的期限结构-测验
模块十二： 债券组合管理
第1单元 消极管理策略概述
第2单元 消极管理策略
第3单元 积极管理策略
课外阅读材料
模块十二：债券组合管理-测验
模块十三：投资价值分析与评估(一)：贴现率与现金流的估算
第8单元 股权贴现率-系统性风险系数（2）
第9 单元 股权贴现率-系统性风险系数（3）
第10单元 股权贴现率-国家主权风险系数
第11单元 股权贴现率-实例分析
第12单元 资本成本
第13单元 贴现率-总结
第14单元 公司自由现金流-信息更新
第15单元 公司自由现金流-会计调整（1）
第16单元 公司自由现金流-会计调整（2）
第17单元 公司自由现金流-其他会计调整
第18 单元 公司自由现金流估算
第19单元 股权自由现金流估算及练习
课外材料辅助-来自美国投资银行家的经验
在线公开资源
第1单元 估值方法简介
第2单元 贴现现金流（DCF）方法概括
第3单元 股权贴现率-无风险利率估算
第4单元 股权贴现率-股权风险溢价
第5单元 股权贴现率-隐含股权风险溢价
第6单元 股权贴现率-国家股权风险溢价
第7单元 股权贴现率-系统性风险系数（1）
模块十三：投资价值分析与评估（一）：贴现率与现金流的估算
模块十三：投资价值分析与评估(二)：现金流增长率、终值计算与相对定价法
第1单元 增长率估算-历史数据与分析师法
第2单元 增长率估算-基本面估算（1）
第3单元 增长率估算-基本面估算（2）
第4单元 终值估算
第5单元 估值模型选择（1）
第6单元 估值模型选择（2）
第7单元 其他注意的问题介绍
第8单元 相对定价法概述
第9单元 PE指标（1）
第10单元 PE指标（2）
第11单元 PEG指标
第12单元 PB指标
第13单元 公司乘数
第14单元 伴侣变量与可比样本选择
第15单元 相对定价法总结
第16单元 期权估价法与本章总结
课外材料辅助-来自美国投资银行家的经验
学术参考文献
在线公开资源
单元测验
模块十四：资产组合管理理论与方法
第1单元 绩效评价与基金收益的衡量
第2单元 时间加权收益率与资金加权收益率
第3单元 资产组合风险的衡量
第4单元 基金绩效评价方法（一）
第5单元 基金绩效评价方法（二）
第6单元 基金绩效评价方法（三）
第7单元 市场择时
第8单元 资产组合业绩贡献分析
参考资料
模块十四：资产组合管理理论与方法-测验
模块十五：期权市场及期权定价
第1单元 期权市场及合约
第2单元 期权性质与二叉树期权定价模型
第3单元 B-S-M期权定价模型与希腊字母
期权市场及期权定价-测验
模块十六：期货市场
第1单元 期货历史与期货合约
第2单元 期货市场机制与套期保值
期货市场-测验
模块十七：其他衍生品
第1单元 远期合约
第2单元 互换与信用衍生品
其他衍生品-测验
模块十八：不确定性条件下的投资决策
第1单元 传统投资决策方法的缺陷
第2单元 实物期权的概念
第3单元 金融期权与实物期权的比较
第4单元 延迟期权
第5单元 扩展期权和放弃期权
第6单元 将股权作为期权来估值
不确定性条件下的投资决策-测验
预备知识
具备一定的经济学、财务管理、公司财务、数学基础等。
教材：
推荐教材：
《投资学》(第10版)，滋维.博迪等[著], 汪昌云、张永冀[译]，机械工业出版社,2017.
《投资估价》（上、下）(第3版)，Aswath Damodaran[著]，林谦[译]，清华大学出版社, 2014.
《投资经济学》 (第5版)，任淮秀[著]，中国人民大学出版社，2017.
《投资学》(第3版)，张中华[主编]，高等教育出版社，2014.
《投资项目评价》,成其谦[著]. 中国人民大学出版社, 2014.
《基础设施投资策略、项目融资与PPP》，芭芭拉·韦伯 (Barbara Weber);汉斯·威廉·阿尔芬 (Hans
Wilhelm) (作者), 罗桂连 (译者)，机械工业出版社，2018
《量化投资——策略与技术》，丁鹏[著]，电子工业出版社， 2012.
《期权期货和其他衍生品》（第8版），约翰·C.赫尔[著]，清华大学出版社，2017.
《期权定价实验教程》，宋斌[著]，清华大学出版社，2014.
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发表于 2019-9-18 08:41:24
发表于 2019-9-25 18:18:01
